메쎄이상이라는 이름을 들어본 적이 없을 수도 있어. 하지만 대형 컨벤션 센터에서 열리는 각종 박람회나 건축·육아·산업 전시회에 가봤다면, 이미 이 회사가 만든 판 위를 걸어본 셈이지. 메쎄이상은 전시회를 직접 기획하고 운영하는 전업 전시 주최사야. 최대주주인 이상네트웍스가 60.35%의 지분을 쥐고 판을 지탱하고 있지.
회사의 본업은 단순해. 전시 공간을 구상하고 참가 기업과 방문객을 모아 그 모임 자체를 가치로 만드는 일이야. 이 판이 제대로 작동하면 전시 용역 매출이 차곡차곡 쌓이게 돼. 795억 원의 자본총계와 508억 원에 달하는 이익잉여금은 바로 수년 동안 전시장을 드나든 발걸음이 쌓여 만든 장부의 기준선인 거지.
전장에 사람들의 발길이 다시 붐비면서 메쎄이상의 장부에도 진한 숫자들이 찍혔어. 2025년 결산 실적을 보면 매출액은 728억 원으로 전년 대비 8.6% 늘어났지. 전시장을 여는 필수 비용인 은 63.3% 수준에 묶여 있었어. 매출이 늘어나자 고정 비용을 넘어선 몫이 그대로 이익으로 직결된 거야.
덕분에 은 190억 원으로 11.1% 늘어났고, 도 전년의 135억 원에서 155억 원으로 14.8% 증가했어. 매출이 커지는 속도보다 영업이익과 이 더 가파르게 치솟는 구조를 증명해낸 셈이지. 여기에 더해 영유아 브랜드 베베루나 사업권을 양수하며 전시 공간 밖으로 손을 뻗치는 소식까지 함께 올라왔어.
영업에서 벌어들인 순이익이 155억 원이나 찍혔는데, 막상 통장에 든 현금및현금성자산은 전기 491억 원에서 252억 원으로 오히려 239억 원가량 줄어들었어. 버는 족족 현금이 쌓여야 맞는데 통장 잔고가 가벼워진 건 장부 뒤에서 회사가 내려친 어떤 결정 때문이었지.
메쎄이상은 모아둔 현금을 내부에만 움켜쥐고 있지 않기로 했어. 2024년 8월 주가 안정을 목적으로 KB증권과 20억 원 규모의 취득 을 체결하더니, 2026년 3월 정기주주총회에서는 주당 120원의 을 결정했거든. 심지어 2027년까지 87만 주에 달하는 를 소각하겠다는 계획까지 명확히 내놓았지. 현금이 줄어든 건 사업이 흔들려서가 아니라, 번 돈을 적극적으로 주주에게 돌려주겠다는 자본 정책을 집행한 결과였던 거야.
동시에 회사는 2025년 11월 베베루나 등 B2C 상품 판매를 시작하며 사업 다각화의 첫발을 뗐어. 전시장을 빌려주고 입점료를 받던 B2B 플랫폼에서, 전시장에서 검증된 상품을 직접 팔아치우는 유통자로의 재량을 넓혀본 셈이지. 이 새로운 판매 시도가 본업의 구조와 어떻게 섞일지는 아직 실적으로 전부 검증되지 않은 열린 영역이야.
전시나 공간 기반 사업을 영위하는 기업들은 대개 매출 변동성에 따라 고정비 부담을 크게 안고 가곤 해. 매출이 단 몇 퍼센트만 흔들려도 원가율을 견디지 못하고 영업이익이 급감하는 곳들이 수두룩하지. 하지만 메쎄이상은 63.3%라는 원가율 통제력을 바탕으로 매출 728억 원에 영업이익 190억 원이라는 26% 안팎의 을 지켜냈어.
흥미로운 지점은 번 돈을 다루는 트랙이야. 유사한 플랫폼 기업들이 이익잉여금을 단순히 기회 탐색용으로 동결해두는 것과 달리, 메쎄이상은 508억 원의 이익잉여금을 확인하면서도 동시에 자사주 소각과 배당으로 현금을 바깥으로 내보냈지. 그리고 남아있는 현금 252억 원의 일부를 베베루나 같은 B2C 브랜드 양수에 투입했어.
전시 판을 짜주는 주최자 자리에만 만족하지 않고 직접 제품을 들고 뛰어드는 선택이 회사의 체질을 어떻게 바꿀지는 단번에 가를 수 없어. 플랫폼이라는 안전한 울타리 안에서 내는 20%대의 이익률과, 직접 제품을 파는 B2C 유통의 마진 구조는 전혀 다른 법칙으로 움직이기 때문이지.
메쎄이상은 매년 전시장에 모여드는 온기를 728억 원의 매출과 190억 원의 영업이익이라는 단단한 숫자로 바꿔놓았어. 거기에 87만 주 자사주 소각과 배당이라는 확실한 주주 환원 신호까지 장부에 남겼지. 이제 질문은 회사가 새로 손에 쥔 B2C 사업권과 유통이라는 무대 위에 떨어져 있어. 단단한 전시 플랫폼 위에서 출발한 이 새로운 실험이 기존의 높은 수익성과 어떤 조합을 만들어낼지, 그 답은 다음 계절의 장부에서 펼쳐질 거야.
오프라인 모임과 대형 전시회가 다시 활기를 띠면서 전시와 이벤트 업계 전반에 온기가 돌고 있어. 사람들이 직접 눈으로 확인하고 거래하는 장터에 다시 인파가 몰리기 시작한 거지. 실제로 이 시기 전시와 행사를 만드는 기업들의 장부를 들여다보면 매출이 일제히 우상향하는 모습을 확인할 수 있거든. 메쎄이상 역시 매출 728억 원을 찍으며 전년보다 8.6% 늘어난 외형을 보여줬지.
하지만 판이 넓어진다고 해서 모두의 호주머니가 똑같은 두께로 차오르는 건 아니야. 어떤 회사는 늘어난 방문객만큼 벌어들였지만, 어떤 회사는 번 돈보다 나간 돈이 많아 표정이 어두웠거든. 같은 시기, 같은 공간에서 사람을 모았는데 왜 누군가는 실속을 챙기고 누군가는 제자리걸음을 했을까?
겉으로는 똑같이 인파를 모으는 전시 사업처럼 보여도, 실적을 한 겹 뜯어보면 남는 장사의 깊이가 전혀 달라. 어떤 곳은 매출이 늘어난 만큼 외주비나 임차료가 함께 뛰어 손에 쥐는 이익이 덤덤한 반면, 어떤 곳은 늘어난 매출이 그대로 굵직한 이익으로 직행하거든.
메쎄이상은 영업이익 190억 원, 당기순이익 155억 원을 내며 순이익을 전년보다 1.1배나 키워냈어. 같은 행사장에서 사람을 모으는데 왜 누군가는 원가 부담에 치이고, 누군가는 25%가 넘는 영업이익률을 남기는 걸까? 답은 결국 이 판을 움직이는 구조적 차이에 있어.
첫 번째 축은 전시라는 공간에서 회사가 선 자리야. 단순히 전시장 건물을 관리하며 대관료를 받거나 남의 행사를 대행해 주는 자리는 인플레이션으로 외주 원가가 오르면 마진이 바로 깎여나가는 대가를 치러야 해. 반면에 스스로 전시회라는 콘텐츠를 직접 기획하고 참가 기업과 관람객을 모으는 주최자는 판의 주도권을 쥐게 되지.
메쎄이상은 바로 이 직접 기획·주최자의 자리를 골라잡은 구조야. 무대를 직접 구성하기에 매출이 커질수록 고정비 부담은 줄어들고 이익이 가파르게 쌓이는 셈이지. 남의 무대를 조율하는 대행 길 대신 자기 판을 깔아 마진의 주도권을 쥐는 길을 선택했던 과거의 결정이 지금의 190억 영업이익이라는 결과를 만든 거거든.
두 번째 축은 이렇게 번 돈을 어떻게 흘려보내느냐는 자금 배분의 방식이야. 장부에 흑자가 쌓여도 그 돈을 금고 안에만 묶어두는 회사가 있는가 하면, 자본을 정리하고 주주와 나누는 데 쓰는 회사가 있지. 메쎄이상이 쌓아올린 이익잉여금은 508억 원에 달해.
회사는 이 현금을 그저 가둬두지 않고 현금성 자산이 252억 원으로 줄어들 정도로 배당을 지급하고 20억 원 규모의 자기주식 신탁 계약을 맺었어. 거기에 2027년까지 자기주식 87만 주를 소각하겠다는 계획까지 내놓았지. 버는 구조를 만든 것에 그치지 않고, 버는 족족 내부 자본의 밀도를 높이는 방향으로 자금 축을 설정한 거야.
메쎄이상은 전시 주최라는 기존 무대의 확실한 수익성 위에서 새로운 발걸음을 옮기고 있어. 2027년까지 이어질 자사주 소각 결의로 주주 정책의 방향을 명확히 잡은 동시에, 재무적 여력을 바탕으로 새로운 시도에 나선 거지.
전시 용역이라는 메인 기둥 옆에 영유아 스킨케어 브랜드 베베루나 같은 B2C 상품 유통이라는 새 줄기를 세운 게 대표적이야. 모아둔 이익잉여금 508억 원과 안정된 본업의 현금창출력이 있었기에 자사주 매입·소각과 B2C 유통 진출이라는 선택지를 동시에 쥘 수 있었던 셈이지. 무대를 직접 만들던 회사가 그 무대 위에서 스스로 제품을 파는 유통업까지 영역을 넓혔을 때, 이것이 기존 전시 사업과 얼마나 시너지를 낼지 혹은 새로운 비용 부담으로 작동할지는 앞으로 장부에 찍힐 숫자가 말해줄 거야.